CPI překračuje očekávání: dvě fakta, jedna pravda
27.09.2022
Inflace vrcholí, ale téměř neklesá
Minulé úterý zveřejnilo ministerstvo práce údaje, které ukazují, že CPI v srpnu vzrostl o 8,3 % oproti předchozímu roku, zatímco očekávání byla 8,1 %.
Toto je poslední zveřejnění údajů o inflaci před plánovaným zvýšením sazeb na tento měsíc, které nepochybně vyvolalo největší zájem na globálních trzích minulý týden, kdy Wall Street zasáhla „černé úterý“ dvojitá rána akcií a dluhopisů.
Ve srovnání s červencovou mírou inflace 8,5 % je CPI v srpnu pouze o 0,2 procentního bodu vyšší než očekávání trhu, která má klesající tendenci již dva měsíce po sobě.Mnoho lidí může mít pochybnosti, proč jsou finanční trhy stále tak nervózní.
Víte, v den zveřejnění dat je největší pokles za dva roky, výnosy amerických dluhopisů vyletěly vzhůru, dvouleté výnosy amerických dluhopisů dokonce na patnáctileté maximum.
Je tato úžasná volatilita trhu způsobena pouze „nevýznamným“ očekávaným rozdílem 0,2 %?
Relativní optimismus v dřívějších prognózách trhu byl způsoben prudkým poklesem cen energií v srpnu, zejména cen benzínu, což se odráží i v nejnovějších údajích o inflaci.
Tato data však také ukazují, že nabídkový šok vyvolaný pandemií se změnil v plnou inflaci a neklesl, jak trh očekával.
Zdánlivě nevýznamná mezera mezi očekáváními ve výši 0,2 procentního bodu může skrývat mnohem závažnější situaci, než odrážejí čísla.
Očekávání zvýšení sazeb jsou opět vysoká
Ve skutečnosti jsou ceny energií téměř jedinou dobrou zprávou v této zprávě o inflaci.
Kromě toho ceny rostou téměř ve všech hlavních kategoriích, včetně potravin, nájmů, oblečení, nábytku, aut, zdravotní péče a dalších.
A jak všichni víme, ceny energií byly vždy známé svou vysokou volatilitou a neexistuje žádná záruka, že ceny ropy, které se v srpnu propadly, v následujících měsících opět neporostou.
Podíváte-li se pozorně na vývoj těchto inflačních dat v úplném „propadu“ v dílčích datech, nemělo by být těžké pochopit, proč trh dokonce náhle sází na nárůst o 100 bazických bodů.
Pamatujte, že Fed od března zvýšil sazby celkem o 225 bazických bodů, ale zdá se, že růst cen nevykazuje žádné známky zpomalení.
Aktuálně nástroj CME Group FedWatch ukazuje, že pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu o 75 bazických bodů v září se zvýšila na 77 % a pravděpodobnost zvýšení sazeb o 100 bazických bodů je 23 %.
Zdroj obrázku: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Trh začíná chápat, že zpřísňující politika Fedu se minimálně do konce roku nezmění, protože americké akcie budou vždy čelit politickému trendu útlaku.
Následná cesta ke zvýšení sazeb.
Ke zvýšení sazeb Fedu o 75 základních bodů na zasedání 21. září bylo v podstatě jisté.
S vysokou inflací podpořenou silnými ekonomickými údaji zaujali představitelé Federálního rezervního systému stanovisko, aby bojovali proti inflaci a zabránili jejímu opětovnému růstu.
Trh nyní obecně očekává, že sazba federálních fondů do konce roku vzroste nad 4 % na 4,25 %, což znamená celkem minimálně 150 bazických bodů zvýšení sazeb na zbývajících třech letošních zasedáních.
To předpokládá zvýšení sazeb o 75 bazických bodů v září, poté alespoň o 50 bazických bodů v listopadu a alespoň o 25 bazických bodů v prosinci.
Pokud je základní sazba nad 4 %, bude se držet v tomto „omezujícím rozmezí“ po dlouhou dobu, jak již dříve řekl Powell.
Jinými slovy, úrokové sazby hypoték zůstanou ještě nějakou dobu vysoké!Ti, kteří potřebují hypotéku, by měli využít příležitosti, než dojde ke zvýšení sazeb.
Prohlášení: Tento článek byl editován AAA LENDINGS;některé záběry byly převzaty z internetu, pozice webu není uvedena a nesmí být bez povolení přetištěna.Na trhu existují rizika a investice by měly být opatrné.Tento článek nepředstavuje osobní investiční poradenství ani nezohledňuje konkrétní investiční cíle, finanční situaci nebo potřeby jednotlivých uživatelů.Uživatelé by měli zvážit, zda jsou zde obsažené názory, názory nebo závěry vhodné pro jejich konkrétní situaci.Investujte podle toho na vlastní riziko.
Čas odeslání: 27. září 2022