Zvýšení o 75 bazických bodů, snížení úrokových sazeb hypoték! Proč trh použil scénář „snižování sazeb“?
08/08/2022
Federální rezervní systém se obrátí na uklidnění
Federální rezervní systém na červencovém zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) oznámil, že úroková sazba se bude i nadále zvyšovat o 75 bazických bodů, čímž se sazba federálních fondů zvýší na 2,25–2,5 %.
Byla to známá scéna, když americké akcie prudce stoupaly a výnosy státních dluhopisů klesaly, když řádně přišlo 75 bp.Přesně tak, na květnovém a červnovém zasedání FOMC to byl podobný příběh.
Je to poprvé za posledních 40 let, co Fed zvýšil sazby o 75 bp v řadě.Je spravedlivé říci, že Fed byl dostatečně agresivní, ale proč trh přijal scénář „Rate-Cut“?
Pro pozitivní reakci trhu byly dva hlavní důvody.Jedním z nich je, že zvýšení sazeb bylo v rámci očekávání – konsenzus o zvýšení o 75 bazických bodů byl na místě již před zasedáním.Dalším důvodem je, že předseda Fedu Powell na tiskové konferenci po jednání naznačil: „pravděpodobně bude vhodné zpomalit tempo zvyšování sazeb“.
Powell: Pravděpodobně bude vhodné zpomalit tempo nárůstu.
Pouhá zmínka o tom, že „pravděpodobně zpomalí tempo, pokud se zvýší“, stačila k tomu, aby rozpoutala veselí na trzích, které dokonce vypadaly, že roztočí růst o 75 bp jako „snížení o 25 bp“.
Díky silnému managementu očekávání nám Fed znovu ukázal, že očekávání jsou mnohem důležitější než fakta.
Trhy měly tendenci obrátit kurz následující den po zasedání na základě předchozí reference a řízení očekávání Fedu může ovlivnit pouze krátkodobý sentiment trhu.
Zdroj:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Zatím však trh nevykazuje žádné signály obratu a očekávání pomalejšího růstu sazeb se jeví jako rozumná interpretace.
Existuje recese?
Hrubý domácí produkt země, měřítko celkových výdajů na zboží a služby v celé ekonomice, klesl meziročním tempem 0,9 %, uvedlo ve čtvrtek ministerstvo obchodu.
Kontrakce následuje po 1,6% poklesu ekonomické aktivity v prvních třech měsících roku a znamená, že USA by se v současné době mohly nacházet v technické recesi – dvě čtvrtiny letošního poklesu HDP.
Ve Spojených státech je skupinou v rámci NBER, která ve skutečnosti volá po recesi, Business Cycle Dating Committee.Rozhodnutí výboru ale často přicházejí se zpožděním.(V roce 2020 výbor nevyhlásil recesi, dokud ekonomika neklesla a 22 milionů lidí bylo měsíce bez práce.)
NBER se nejvíce zaměřuje na zaměstnanost a vypadá to, že trh práce v USA je rozžhavený.Bílý dům, který odmítal myšlenku recese, poukázal na to, že nezaměstnanost je na historicky nejnižší úrovni 3,6 %, i když ministerstvo obchodu zjistilo, že ekonomika v posledních dvou čtvrtletích klesla.
Každopádně není pochyb o tom, že ekonomika zpomaluje a tržní prognózy růstu sazeb v letošním roce začaly klesat, zatímco očekávání snížení sazeb prudce vzrostlo.
Wall Street očekává, že sazby dosáhnou do konce roku 3,25 %, což znamená, že zbývající tři zvýšení sazeb v tomto roce nebudou celkově vyšší než 90 bp.
Vypadá to, že Fed bude muset zvážit, zda upustit od dalšího velkého zvýšení sazeb.
Půjde sazba hypotéky dolů?
Výnos 10letých státních dluhopisů klesl z 2,7 % na 2,658 %, což je nejméně od dubna, protože očekávání růstu úrokových sazeb letos nadále klesala.
Trvalá sazba na 30letou hypotéku klesla zpět na 5,3 % (Freddie Mac)
Hypoteční sazba má klesající trend a je pravděpodobné, že nejvyšší bod je pryč.
Trh předpovídá, že pravděpodobné tempo následného zvyšování sazeb Fedu bude následující:
50bp zvýšení v září, doprovázené trendem zpomalení;
25bp zvýšení v listopadu;
Zvýšení o 25 bazických bodů v prosinci a poté příští rok sazby klesnou.
Jinými slovy, Fed by mohl začít zpomalovat zvyšování úrokových sazeb již v září, ale tempo následného zvyšování závisí na datech v červenci a srpnu.
Pokud však údaje o inflaci výrazně neklesnou, riziko recese může vést Fed ke zvýšení úrokových sazeb v boji proti inflaci a očekává se, že sazby hypoték budou dále klesat.
Prohlášení: Tento článek byl editován AAA LENDINGS;některé záběry byly převzaty z internetu, pozice webu není uvedena a nesmí být bez povolení přetištěna.Na trhu existují rizika a investice by měly být opatrné.Tento článek nepředstavuje osobní investiční poradenství ani nezohledňuje konkrétní investiční cíle, finanční situaci nebo potřeby jednotlivých uživatelů.Uživatelé by měli zvážit, zda jsou zde obsažené názory, názory nebo závěry vhodné pro jejich konkrétní situaci.Investujte podle toho na vlastní riziko.
Čas odeslání: srpen-07-2022