Ve středu Fed oznámil své nejnovější usnesení o úrokových sazbách a oznámil zvýšení sazby o 50 bazických bodů a v červnu začne snižovat svou rozvahu.

Vzhledem k tak silné zpřísňující politice Fedu se reakce trhu zdá být velmi optimistická s pocitem, že trh je započítán do špatných zpráv.

Index S&P 500 dosáhl největšího jednodenního procentuálního zisku za téměř rok a 10letý americký dluhopis také klesl poté, co dosáhl 3 %, jednou až na 2,91 %.

Podle zdravého rozumu Fed oznámil zvýšení sazeb, což bylo monetární zpřísnění, akciový trh by měl určitý pokles a je logické, že by v reakci měly růst i americké dluhopisy.Proč však dochází k reakci, která je v rozporu s očekáváním?

Důvodem je, že trh byl plně oceněn v akcích Fedu (Price-in) a včas reagoval.To vše díky managementu očekávání Fedu – pořádají měsíční schůzky o úrokových sazbách před zvýšením sazeb.Před jednáním opakovaně a často komunikují s trhem, aby sdělili ekonomická očekávání a vedli trh k přijetí změn v měnové politice.

Ve skutečnosti již na konci minulého roku, poté, co byl znovu jmenován předseda Fedu Powell, změnil svůj předchozí holubičí styl a stal se agresivním.

V rámci „řízení očekávání“ Fedu se očekávání trhu změnila z toho, zda dojde ke snížení, na to, zda dojde ke zvýšení sazeb, a zvýšila se z 25 bazických bodů na 50 bazických bodů.Pod vlivem častého jestřábí se nakonec nárůst nenávisti dokonce vyvinul na 75 bazických bodů.Nakonec „holubičí strany“ Fedu zvýšily sazby o 50 bazických bodů.

Ve srovnání s předchozími 25 bazickými body je 50 bazických bodů plus nadcházející plán zmenšování tabulky nepochybně velmi agresivní.Nakonec se výsledek stal „v rámci očekávání“, protože Fed učinil očekávání 75 bazických bodů.

Kromě toho Powellův projev také vyloučil možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb, což vedlo k výraznému zlepšení nálady na trhu a zmírnilo obavy z přílišného utahování.

Prostřednictvím takto neustálého brzkého vydávání „jestřábích signálů“ provádí Federální rezervní systém řízení očekávání, což nejen urychluje cyklus utahování, ale také uklidňuje trh, takže by se nakonec dostavil efekt „přistání bot“, tedy strávit přechodné období politiky chytře a stabilně.

Když pochopíme umění Fedu řídit očekávání, nemusíme příliš panikařit, když dojde ke zvýšení sazeb.Mělo by být známo, že nejhrozivější věci se nestanou dříve, než sazba klesne z nejvyššího bodu.Trh už možná strávil „očekávání“ a dokonce zinkasoval dopad zvýšení sazeb předem.

Bez ohledu na to, jak dokonalá jsou očekávání, nemůže to zakrýt skutečnost, že Fed je stále na cestě radikální politiky utahování měnové politiky;to znamená, že ať už sazby státní pokladny nebo hypoteční sazby rostou, je obtížné v krátkodobém horizontu vidět inflexní bod.

Klíčovou zprávou je, že data o dubnové inflaci budou zveřejněna příští týden;pokud data o inflaci klesnou, Fed může zpomalit tempo zvyšování úrokových sazeb.

V nadcházejících měsících Fed pravděpodobně zopakuje stejnou taktiku a nechá trh předem vytrávit prostřednictvím managementu očekávání.Musíme co nejdříve uzamknout současné nižší úrokové sazby;Jak praví staré přísloví, pták v ruce má cenu dvou ptáků v křoví.

Výše uvedené lze v obchodním odvětví shrnout větou: Kupte fámu, prodávejte novinky.