30. prosince 2022

Inflace se nadále ochlazuje!

„Inflace“ je nejdůležitější klíčové slovo pro americkou ekonomiku v roce 2022.

 

Index spotřebitelských cen (CPI) v první polovině letošního roku prudce stoupl, přičemž ceny rostly plošně, od benzínu po maso, vejce, mléko a další základní potraviny.

Ve druhé polovině roku, kdy americká centrální banka pokračovala ve zvyšování úrokových sazeb a postupně se zlepšovaly problémy v globálním dodavatelském řetězci, se meziměsíční nárůst CPI postupně zpomaloval, ale meziroční nárůst je stále Je zřejmé, že zejména základní sazba CPI zůstává vysoká, což v lidech vyvolává obavy, že inflace může zůstat na vysoké úrovni po dlouhou dobu.

Zdá se však, že nedávná inflace předznamenala mnoho „dobrých zpráv“, cesta poklesu CPI je stále jasnější.

 

Po mnohem pomalejším než očekávaném růstu CPI v listopadu a nejnižším tempu růstu v roce se nejpreferovanější ukazatel inflace Fedu, index základních výdajů na osobní spotřebu (PCE) bez potravin a energií, druhý měsíc v řadě zpomalil.

Navíc očekávání spotřebitelské inflace pro nadcházející rok z průzkumu University of Michigan klesla nad očekávání na nové minimum od loňského června.

Jak vidíte, nejnovější data ukazují, že inflace v USA skutečně klesla, ale vydrží tento signál a jak se bude inflace chovat v roce 2023?

 

Shrnutí Velké inflace 2022

V letošním roce zatím Spojené státy zažily typ hyperinflace, která se vyskytuje pouze jednou za čtyři desetiletí, a velikost a trvání této velké inflace jsou historicky mírné.

(a) Navzdory neúprosně silnému zvyšování sazeb ze strany Fedu inflace nadále překračuje očekávání trhu – CPI dosáhl v červnu meziročního maxima 9,1 % a klesal jen pomalu.

Jádrová inflace CPI se v září vyšplhala až na 6,6 %, v listopadu mírně klesla na 6,0 %, což je stále výrazně nad 2% inflačním cílem Federálního rezervního systému.

Přezkoumejte příčiny současné hyperinflace, které jsou způsobeny především kombinací silné poptávky a nedostatku nabídky.

Na jedné straně mimořádné monetární stimulační politiky vlády od epidemie podpořily silnou spotřebitelskou poptávku ze strany veřejnosti.

Na druhou stranu postpandemický nedostatek pracovních sil a nabídky a dopad geopolitických konfliktů vedly k prudkému nárůstu cen zboží a služeb, který byl umocněn postupným utahováním nabídky.

Dekonstrukce podsekcí CPI: energie, nájemné, mzdy „tři požáry“ posloupnosti růstu společně k inflační horečce neutichá.

 

V první polovině roku to bylo především zvýšení cen energií a komodit, které táhlo celkovou inflaci CPI, zatímco ve druhé polovině roku dominovala inflace ve službách, jako je nájemné a mzdy, směrem nahoru.

 

2023 Tři hlavní důvody potlačí inflaci

V současnosti vše nasvědčuje tomu, že inflace dosáhla svého vrcholu a faktory, které inflaci v roce 2022 zvyšují, budou postupně slábnout a CPI bude v roce 2023 obecně vykazovat klesající trend.

Za prvé, tempo růstu spotřebitelských výdajů (PCE) bude i nadále zpomalovat.

Výdaje na osobní spotřebu za zboží již dvě čtvrtletí po sobě meziměsíčně klesaly, což bude hlavním faktorem budoucího poklesu inflace.

Na pozadí rostoucích výpůjčních nákladů v důsledku zvýšení úrokových sazeb Fedu by také mohlo dojít k dalšímu poklesu osobní spotřeby.

 

Za druhé, nabídka se postupně obnovovala.

Údaje newyorského Fedu ukazují, že index globálního napětí v dodavatelském řetězci od svého historického maxima v roce 2021 nadále klesá, což ukazuje na další pokles cen komodit.

Za třetí, zvýšení nájemného zahájilo zlom.

Následné prudké zvýšení sazeb ze strany Federálního rezervního systému v roce 2022 způsobilo skokové zvýšení sazeb hypoték a pokles cen domů, což také stlačilo nájemné dolů, přičemž index nájemného nyní klesá několik měsíců v řadě.

Historicky se nájmy obvykle vyvíjejí přibližně o šest měsíců dříve než nájemné za bydlení v CPI, takže bude následovat další pokles celkové inflace, vedený poklesem nájemného.

Na základě výše uvedených faktorů se očekává rychlejší pokles meziročního růstu inflace v první polovině příštího roku.

Podle prognózy Goldman Sachs CPI v prvním čtvrtletí mírně klesne pod 6 % a ve druhém a třetím čtvrtletí zrychlí.

 

A do konce roku 2023 CPI pravděpodobně klesne pod 3 %.

Prohlášení: Tento článek byl editován AAA LENDINGS;některé záběry byly převzaty z internetu, pozice webu není uvedena a nesmí být bez povolení přetištěna.Na trhu existují rizika a investice by měly být opatrné.Tento článek nepředstavuje osobní investiční poradenství ani nezohledňuje konkrétní investiční cíle, finanční situaci nebo potřeby jednotlivých uživatelů.Uživatelé by měli zvážit, zda jsou zde obsažené názory, názory nebo závěry vhodné pro jejich konkrétní situaci.Investujte podle toho na vlastní riziko.