Fed se letos chystá na další snížení sazeb, klíčovým ukazatelem jsou základní data

Nedávné snížení sazeb federální vládouRezervovatsi získala širokou pozornost trhu. Minulý týden Fed nečekaně snížil svou základní úrokovou sazbu o 50 bodů, což předčilo očekávání trhu. Na základě nejnovějších ekonomických údajů od představitelů Fedu se trh obecně domnívá, že pravděpodobnost dalšího snížení sazeb v tomto roce roste.

Index Core PCE: Klíčová reference pro politiku Fedu

Pozornost trhu se soustředí na zveřejnění srpnového indexu cen jádrových nemovitostí (Core PCE Price Index), klíčového ukazatele inflace, který Fed pečlivě sleduje. Podle prognóz by srpnový index cen jádrových nemovitostí (Core PCE Price Index) mohl klesnout na 2,3 %, což je nejnižší úroveň od roku 2021, zatímco index cen jádrových nemovitostí (Core PCE Price Index) by mohl mírně vzrůst na 2,7 %. Hlavním faktorem růstu jádrové inflace je neočekávaný nárůst nákladů na bydlení. Navzdory nedávné stabilizaci nájemného a cen nemovitostí...TYTO, inflační tlaky v dalších oblastech také polevily.

Pokud bude jádrová inflace nadále růst, ovlivní to budoucí politická rozhodnutí Fedu. Někteří vysoce postavení představitelé Fedu, včetně předsedy Jeromea Powella, se však domnívají, že nárůst nákladů na bydlení by mohl inflační tlaky přehánět. Pokud inflace v jiných oblastech bude nadále ochlazovat, Fed by mohl letos dále snížit sazby. Zástupci Fedu opakovaně zdůraznili, že budou pečlivě sledovat nadcházející data, aby se mohli rozhodnout o budoucím politickém směru.

Rozdílné názory uvnitř Fedu, ale jednotný směr

Přestože v rámci Fedu existují rozdíly ohledně tempa a rozsahu snižování sazeb, většina úředníků se shoduje, že další uvolňování politiky je nezbytné k řešení potenciálního oslabení ekonomiky a inflačních rizik.

Obavy trhu z opětovného nárůstu inflace však neustaly. Budoucí inflace by mohla zůstat nad 2% cílem Fedu, což naznačuje, že i když by další snížení sazeb mohlo být na spadnutí, Fed musí být opatrný, aby se vyhnul opětovnému roznícení inflace.

Obavy z opětovného nárůstu inflace

Přestože celková data o inflaci ukazují zpomalující trend, obavy trhu z jejího návratu přetrvávají. Data naznačují, že očekávání investorů ohledně průměrné míry inflace v příštích pěti letech vzrostla na 2,04 %, což je více než ve stejném období loňského roku. To naznačuje, že trh má pochybnosti o schopnosti Fedu udržet inflaci trvale nízkou.

Data z trhu s inflačními swapy navíc naznačují, že inflace by v nadcházejících letech mohla překročit cíl Fedu, což pro Fed představuje značnou výzvu, jelikož zvažuje další snižování sazeb. Někteří analytici varují, že současná akomodační politika Fedu by mohla ve druhé polovině letošního roku vyvolat inflační tlaky, což by zkomplikovalo budoucí snižování sazeb.

Shrnutí

Stručně řečeno, pravděpodobnost dalšího snížení sazeb Fedem v letošním roce je vysoká, ale konkrétní rozsah a četnost snižování bude záviset na budoucích ekonomických datech. Nadcházející index Core PCE bude pro směřování politiky Fedu klíčový. Ačkoli někteří představitelé Fedu prosazují opatrnost, dvojí tlak inflace a trhu práce v současné ekonomické situaci by mohl Fed v letošním roce donutit k přijetí další akomodativní politiky. Budoucí trajektorie politiky bude do značné míry určena rovnováhou mezi údaji o inflaci a výkonností trhu práce.